穿越“當局者迷”的煙霧，后疫情時代，汽車 產業重塑的成果已經得到市場的檢驗——新能源爆 發、傳統汽車日漸式微。?

透過產業邏輯審視，吉利在這一輪產業“重塑” 中頗為失意 ；然而貫穿產業鏈條的資本潮水中，吉 利的觸角依然令其穩立潮頭。?

黔驢技窮從來不會是吉利給市場的答案，憑借 荷包鼓起的財氣，吉利正在抄底。?

吉利持續失速?

近年來，多方面因素疊加導致中國汽車市場出 現持續下滑，與中國汽車市場一同失速的還有吉利 汽車控股有限公司（以下簡稱吉利汽車）的業績。?

剛過去的 2021 年，吉利依然“失速”。連續兩 年的不佳表現，令曾經自主王者的“辯駁”顯得蒼白。?

新年伊始，吉利汽車公布了 2021 年銷量數據。 數據顯示，2021 年吉利汽車銷量為 132.8 萬輛，同 比增幅僅為 1%，全年銷售目標完成率僅為 87%。?

對比另外兩家自主品牌強敵，長安汽車在銷量 上“碾壓”吉利，而長城汽車也在進一步縮小與吉 利的差距。?

無論與行業增速相比還是與競品公司對壘，吉 利汽車都表現落后。畢竟，外部環境是所有中國車企乃至全球車企共同面對的問題。吉利汽車自身的問題 似乎才是業績持續滑坡、銷量難有起色的根本原因。?

雖然在產業層面，吉利汽車依然保持著在自主 品牌乘用車市場的領先優勢。但如果情況不扭轉， 吉利汽車前進的阻力將越來越大。?

新能源賽道落后?

近年來，吉利汽車的新能源戰略屢屢失敗，而 “換道超車”卻是中國汽車工業的風口所向。作為 自主品牌的領頭羊，吉利汽車卻沒有在新能源賽道 展現出應有的實力。?

在新能源汽車成為車市增長大軍的 2021 年， 吉利汽車全年銷售僅超過 10 萬大關的成績實在差 距巨大。回看吉利汽車對于發展新能源的野心，目 前的成績與其在 2015 年的暢想相比，正可謂理想 豐滿、現實骨感。?

2015 年，吉利汽車就發布了名為藍色吉利行 動的新能源戰略 ：欲實現到 2020 年新能源汽車銷 量占吉利整體銷量 90% 以上，其中，插電式混動 與油電混動汽車銷量占比達到 65%，純電動汽車銷 量占比達 35%。?

然而時至今日，在吉利汽車的產品結構中，燃 油車依然當仁不讓占據絕對主導。根據數據粗略統 計，吉利汽車燃油車的銷售占比超過 90%，而新能 源汽車的銷售占比少的可憐。?

如果以銷量進行判定，吉利汽車的新能源戰略 實在難言成功。?

在 2020 年，吉利汽車再次翻開了發展新能源 汽車的嶄新篇章 ：“組建全新的純電動汽車公司， 正面參與智能純電動汽車市場的競爭”。

與上次相比，吉利汽車此次戰略直接劍指能源 革新與智能化革新。?

由此，極氪汽車項目公司呱呱落地。?

在造車新勢力突飛猛進的過程中，無論是參與 者還是投資者都已經明晰，強大的資本造血能力是 掀起汽車工業革命的核心動力。吉利發起的新戰役 是否能夠禁得住考驗？此時，吉利的另一身份浮出 水面——資本運作高手。?

資本運作抄底?

汽車工業作為全球工業產業鏈上的明珠，在一個多世紀的發展歷程中，為人類社會文明貢獻了太 多的高光時刻。而貫穿產業發展脈絡中的，又不乏 諸多足以被人類商業史收錄的“資本巨制”。?

如果說大眾汽車在上世紀后 20 年掀起的歐洲 汽車工業收購浪潮奠定了其在全球汽車產業中的領 先地位，那么吉利始于沃爾沃的“蛇吞象”并購則 在一定程度上成為了全球汽車產業鏈向中國市場遷 移的縮影。?

在一系列的資本運作后，吉利目前已經形成了 具有一定規模的汽車品牌帝國。這其中包括了 ：吉 利汽車、幾何汽車、領克、寶騰汽車、極氪、路特 斯汽車、沃爾沃汽車、Polestar、遠程商用車、倫 敦電動車等。?

如果說汽車品牌矩陣的初具規模是吉利并購進 化的 1.0 版本，那么目前吉利在汽車商業上的“資 本野心”就已經進入了 2.0 時代。?

那些為人熟知的并購案例如今已經成為過去， 不必贅述。相較于吉利在傳統汽車業務領域乏善可 陳的新動作，其資本觸角的頻頻落地倒是多次引發 市場關注。?

進入 2021 年，吉利曾牽手賈躍亭與 FF 合作、 入主破產重整后的力帆。?

而百度和吉利汽車的合資企業集度汽車計劃在 未來五年投入 500 億元人民幣（77 億美元）發展 智能汽車技術。?

而除此之外，在富士康造車這一重大新聞背后， 吉利同樣是另一位主角。1 月 13 日，浙江吉利控股 集團有限公司與富士康科技集團共同簽署戰略合作 協議，雙方將成立合資公司，為全球汽車及出行企 業提供代工生產及定制顧問服務，包括但不限于汽 車整車或零部件、智能控制系統、汽車生態系統和 電動車全產業鏈全流程等。?

隨后，吉利汽車集團與騰訊在杭州簽署戰略合 作協議，圍繞智能座艙、自動駕駛、數字化營銷、 數字化底座、數字化新業務及低碳發展等領域展開 全方位戰略合作。?

加之吉利與孚能科技的深度合作，不難梳理出 吉利這一波資本運作的主要目的。電動化、智能化、 自動化齊頭并進。而這正是汽車工業重塑的三個重 要特征。?

眾所周知，燒錢是擺在汽車工業轉型道路上的 巨大障礙。不僅是造車新勢力嗷嗷待哺，大眾、戴 姆勒等車企也都在勒緊褲腰帶過日子。要推動電動 化、智能化、自動化的轉型，吉利的資金是否禁得 住考驗的確是一個值得關注的問題。?

盡管吉利汽車 2020 年營收和利潤均有下降， 但 2021 年的狀況正在好轉，其經營性現金流從 2020 年中期的 -32 億轉為 2021 年中期的 41.17 億， 現金儲備較為充足。另外，自 2019 年以來，吉利 汽車的資產負債率就控制在 50% 以下，而 2021 年 這一數字為 42%，相對較低。?

由此可見吉利對于資本的運用其實早有打算。